Останнім часом, закордонний макро ринковий тиск значно збільшився. У травні ІСЦ Сполучених Штатів збільшився на 8,6% у річному обчисленні, максимум на 40 років, а питання інфляції в США було переорієнтовано. Очікується, що ринок збільшить процентну ставку США на 50 базових пунктів у червні, липні та вересні відповідно, і навіть очікується, що Федеральний резерв США може збільшити процентну ставку на 75 базових пунктів під час засідання процентних ставок у червні. За умови цього, крива врожайності американських облігацій знову була зворотна, європейські та американські акції впали протягом усього дошки, долар США швидко зросла і порушив попередній максимум, і всі кольорові метали перебували під тиском.

На внутрішньому рівні кількість нещодавно діагностованих випадків Covid-19 залишається на низькому рівні. Шанхай та Пекін відновили нормальний порядок життя. Спорадичні нові підтверджені випадки спричинили обережність ринку. Існує певне перекриття між підвищеним тиском на закордонних ринках та незначною конвергенцією побутового оптимізму. З цієї точки зору, вплив макро ринку намідьЦіни будуть відображені в короткостроковій перспективі.

Однак ми також повинні бачити, що в середині та наприкінці травня Народний банк Китаю скоротив п'ятирічний LPR на 15 базових пунктів до 4,45%, що перевищує очікування попередніх консенсусів аналітиків. Деякі аналітики вважають, що цей крок має намір стимулювати попит на нерухомість, стабілізуючи економічне зростання та вирішувати фінансові ризики в секторі нерухомості. У той же час, багато місць у Китаї коригували політику регулювання та контролю ринку нерухомості для сприяння стягненню ринку нерухомості з декількох вимірів, таких як зменшення коефіцієнта початкового внеску, збільшення підтримки придбання житла у провідника Фонд, зниження процентної ставки іпотечного кредитування, коригування обсягу обмеження купівлі, скорочення періоду обмеження продажів тощо. Отже, основна підтримка робить ціну міді, що показує кращу цінову міцність.

Внутрішній інвентар залишається низьким

У квітні видобувні гіганти, такі як Фріпорт, знизили свої очікування щодо виробництва мідного концентрату в 2022 році, що спонукало плату за обробку міді до піку та падіння в короткостроковій перспективі. Враховуючи очікуване зменшення постачання мідних концентрату в цьому році кількома закордонними видобутками підприємств, постійне зниження плати за обробку в червні стало подією ймовірності. Однак мідьПлата за обробку все ще знаходиться на високому рівні понад 70 доларів США / тонну, що важко вплинути на виробничий план виплавки.

У травні епідемічна ситуація в Шанхаї та інших місцях мала певний вплив на швидкість митного дозволу на імпорт. З поступовим відновленням звичайного порядку життя в Шанхаї в червні, кількість імпортного мідного брухту та кількість внутрішнього мідного брухту, ймовірно, збільшиться. Виробництво мідних підприємств продовжує відновлюватися, і сильнемідьКоливання цін на ранній стадії знову розширило різницю цін на вдосконалену та відходи міді, а попит на відходи мідь підніметься в червні.

Інвентаризація міді LME продовжує зростати з березня, і до кінця травня зросла до 170000 тонн, звужуючи розрив порівняно з тим же періодом у попередні роки. Внутрішній запас міді збільшився приблизно на 6000 тонн порівняно з кінцем квітня, головним чином через прибуття імпортної міді, але інвентар у попередньому періоді все ще значно нижче багаторічного рівня. У червні підтримка внутрішніх плавних плавників на місяці ослабли. Плаваюча потужність, що займається технічним обслуговуванням, становила 1,45 мільйона тонн. За підрахунками, технічне обслуговування вплине на вдосконалений вихід міді 78900 тонн. Однак відновлення нормального життя в Шанхаї призвело до підйому в закупівельному ентузіазмі Цзянсу, Чжецзян та Шанхая. Крім того, низький внутрішній запас продовжуватиме підтримувати ціни в червні. Однак, оскільки умови імпорту продовжують покращуватися, підтримка впливу на ціни поступово слабшає.

Попит, що утворює ефект, що утворюється

Згідно з оцінками відповідних установ, робоча швидкість підприємств з електричним мідним полюсами може становити 65,86% у травні. Хоча робоча швидкість електричної мідьПолюсні підприємства не високі за останні два місяці, що сприяє готовим продуктам, щоб перейти на склад, інвентар підприємств з електричним мідним полюсами та інвентаризації сировини кабельних підприємств все ще високі. У червні вплив епідемії на інфраструктуру, нерухомість та інші галузі значно розсіюються. Якщо операційна швидкість міді продовжує зростати, очікується, що вона спричинить споживання вдосконаленої міді, але стійкість все ще залежить від продуктивності попиту на термінал.

Крім того, коли традиційний піковий сезон виробництва кондиціонування закінчується, галузь кондиціонування кондиціонування продовжує мати високу ситуацію з інвентаризацією. Навіть якщо споживання кондиціонування прискориться в червні, воно буде контролюватися в основному портом інвентаризації. У той же час, Китай запровадив політику стимулу споживання для автомобільної промисловості, яка, як очікується, у червні розпочне хвилю виробничого та маркетингового кульмінації.

В цілому інфляція чинила тиск на ціни на мідь на закордонних ринках, і ціни на мідь певною мірою впадуть. Однак, оскільки низька інвентаризаційна ситуація самої міді не може бути змінена в короткостроковій перспективі, і попит має хороший підтримуючий вплив на основи, не буде багато місця для падіння цін на мідь.